El semanario señala que esta suspensión, tanto de los gobiernos como de los prestamistas privados, equivale al 15% anual. El PIB ucraniano, y si se requirieran pagos, sería el segundo mayor gasto del estado, después de la defensa.
El periódico The Economist escribió que el Fondo Monetario Internacional quiere que el Ministro de Finanzas ucraniano, Serhiy Marchenko, negocie la cancelación de parte de la deuda, pero parece poco probable llegar a un acuerdo en tan poco tiempo. En junio, propuso un acuerdo a los acreedores que reduciría el valor actual de las deudas en un 60 por ciento, pero ellos respondieron que creían que se reduciría un 22 por ciento de las deudas. Se considera más razonable.
“Ucrania necesita urgentemente espacio fiscal”
Las estimaciones semanales indican que el incumplimiento de Ucrania de sus obligaciones demostrará la falta de confianza de los inversores del sector privado en el compromiso occidental y, a largo plazo, esto podría conducir a un desastre para el proceso de reconstrucción del país.
“Ucrania necesita urgentemente espacio fiscal. Para finales de año, su relación deuda/PIB se acercará al 94%, mucho para una economía con un historial fiscal tan problemático y las cantidades proporcionadas por los aliados. son impresionantes, pero vienen en forma de artillería, tanques y fondos asignados, no en efectivo, y sólo 8.000 millones de dólares del último paquete de ayuda estadounidense irán directamente al gobierno ucraniano, lo que equivale a poco más de una cuarta parte del gasto anual de Ucrania. en asistencia social e incluso en forma de préstamo, pero todavía sólo 38 mil millones de dólares en tres años”, escribió The Economist.
Añade que, aunque la amnistía propuesta por Ucrania es modesta (12.000 millones de dólares en el período 2024-2027), no tiene dinero gratis para ofrecer si no se concede. Según el Fondo Monetario Internacional, bajo un acuerdo de reestructuración radical como el propuesto por Ucrania y rechazado por los tenedores de bonos, el país apenas podría llegar a fin de mes.
The Economist explica que si no se llega a un acuerdo, Ucrania tiene dos opciones. La primera es negociar una prórroga del congelamiento del servicio de la deuda, como ya ocurrió con los acreedores no privados que renunciarán a los pagos hasta 2027. La segunda es la quiebra. «Puede parecer radical, pero en realidad la diferencia entre estos dos escenarios es pequeña. En cualquier caso, los pagos ucranianos no se reanudarán», escribió.
Como señala, la reticencia de los inversores privados no sólo refleja las perspectivas financieras de Ucrania. En el proceso de reestructuración normal, los acreedores se centran en las perspectivas económicas del país. Prestarle dinero a un país en guerra también implica un segundo riesgo: si ganará o no.
“Los tenedores de bonos también cuestionan los planes de recuperación a largo plazo de Ucrania si gana. Si bien los aliados y el FMI han dicho que la reestructuración permitiría a Ucrania regresar a los mercados financieros una vez que termine la guerra y sus aliados cancelen la deuda, los inversores no están convencidos. Ese día se hará realidad”, escribió el semanario En absoluto, y creen que la reestructuración será el primero de muchos intentos de los aliados de Ucrania para trasladar la carga financiera de la guerra y los costos de reconstrucción de los gobiernos al sector privado.
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