recesión en la eurozona. Goldman Sachs cambia de opinión

El miércoles, los analistas de Goldman Sachs presentaron un análisis de los factores que, a su juicio, conducirán a una recesión en la eurozona en la segunda mitad de este año. Como recuerdan los expertos, el PMI de la región en julio cayó «por debajo de los 50 puntos, principalmente por la fuerte debilidad del crecimiento en Alemania».

El índice de gerentes de compras (PMI) es un indicador líder y tiene como objetivo mostrar las perspectivas futuras de la economía. El valor del índice por encima de 50 puntos significa recuperación en el sector, y por debajo, la contracción de la industria. Se calcula sobre la base de varios subíndices – incl. Nuevos pedidos, producción o contratación.

Según Goldman Sachs, los menores suministros de gas ruso (actualmente el 40% de la capacidad de Nord Stream 1) y los precios más altos «tendrán un impacto significativo en las operaciones en los próximos trimestres».

Además, el miércoles 27 de julio, Gazprom anunció que reduciría la capacidad del NS1 al 20 por ciento. – Después de la 1:40 p. m., el flujo seguía siendo del 40 por ciento. Si los suministros se detuvieran por completo, la eurozona se hundiría en una recesión severa (con una caída acumulada en el PIB real de 1,2% – 2,7%) con caídas (PIB) particularmente grandes en Alemania (1,7 – 3,2%) e Italia (2,6 -4,1%)».

El deterioro de la situación económica en Italia también se verá afectado por el colapso del gobierno de Mario Draghi, lo que retrasará el apoyo de la política fiscal por parte del Fondo de Reconstrucción de Italia, y las elecciones previstas para el 25 de septiembre «aumentan la incertidumbre sobre las perspectivas políticas».

“Nuestro nuevo escenario base asume una recesión técnica en la Eurozona con una contracción (PIB – PAP) de -0,1% en el tercer trimestre y -0,2% en el cuarto (…) antes de reanudar el crecimiento en el primer trimestre de 2023, señalaron los analistas. . La razón de ser de la «desaceleración moderada» son factores atenuantes como el continuo crecimiento de las actividades de servicios (con una fuerte temporada turística en España) y el continuo apoyo financiero.

Goldman Sachs es conservador al estimar que la probabilidad de una recesión en la eurozona el próximo año es del 60%. “Con respecto a los países individuales, en la segunda mitad del año, Alemania e Italia se encontrarán en un claro estancamiento, mientras que España y Francia seguirán desarrollándose”, agregaron los expertos. Sin embargo, enfatizaron que podría ocurrir una recesión severa entre ellos en caso de una «perturbación más grave de los flujos de gas» o una recesión en Estados Unidos.