Las tasas de interés se reducirán a partir de julio de 2025.

“El presidente A. Glabinski reiteró en la conferencia posterior a la reunión del Comité de Política Monetaria que el primer recorte de los tipos de interés podría tener lugar cuando la inflación del IPC se estabilice (deje de aumentar) y las previsiones indiquen su descenso en los siguientes trimestres. El primer recorte de 25 puntos básicos. Los puntos podrían tener lugar ya en la reunión de marzo (si las nuevas previsiones presentadas indican una estabilización de la inflación antes mencionada) o poco después”, se lee en el informe diario del banco.

“Al mismo tiempo, el jefe del Banco Nacional dijo que el primer recorte marcaría el inicio del ciclo de recortes, lo que suavizó el tono de la última conferencia cuando anunció que el primer recorte no prejuzgaría el inicio del ciclo. A. Glapiński personalmente expresó la esperanza de que sería posible hacer un recorte ya en marzo”, confirman los economistas de PKO BP.

Glabinski prevé que la inflación del IPC se mantendrá en el rango del 4,5% al ​​5% para finales de 2024. interanual (esta suposición es coherente con las previsiones de PKO BP). Si en enero de 2025 se levanta la congelación de los precios de la energía, el índice aumentará aún más, aunque el presidente del Banco Central Nacional subrayó que las declaraciones de los representantes del gobierno indican el deseo de ampliar las medidas preventivas. Se ha observado que la inflación no volverá permanentemente al objetivo de inflación fijado por el Banco Nacional de Japón hasta 2026, una vez que haya pasado el impacto de los precios congelados de la energía.

PKO BP: Los tipos de interés se reducirán a partir de julio, aunque también es posible que sea en el primer trimestre de 2025.

“Aunque vemos signos de un suavizamiento de la postura de algunos miembros del MPC, creemos que es consistente con nuestro escenario actual, suponiendo un retorno a los recortes de tasas de interés en julio de 2025. En nuestra opinión, este escenario es el punto medio dorado entre las condiciones macroeconómicas. Lo que justificaría recortes anteriores (teniendo en cuenta, en particular, la normalización de la política monetaria en EE.UU. y la zona euro) y la renuencia de la mayoría del MPC a recortar los tipos de interés expresada hasta ahora (en ausencia de cambios significativos en las declaraciones posteriores). Reuniones del MPC ) – indicado en el informe.

Entre los factores de riesgo de inflación, el presidente del Banco Nacional de Filipinas citó (1) la incertidumbre regulatoria relacionada con los precios de la energía, así como el impuesto especial sobre el tabaco y los productos alcohólicos, que se espera que aumente más fuertemente en 2025 de lo esperado originalmente; (2) crecimiento salarial de dos dígitos; (3) el efecto del aumento de los precios de la energía sobre las crecientes expectativas de inflación (aunque esto aún no se ha logrado); (4) la forma de la política fiscal, que, según el proyecto de ley de presupuesto para 2025, será más expansiva de lo que se suponía anteriormente, a pesar de que Polonia está sujeta a medidas de déficit excesivo; (5) las débiles condiciones económicas en la zona del euro, incluida Alemania, que plantean un riesgo a la baja; (6) Conflictos armados en Ucrania y Oriente Medio – mencionados en el art.

La Junta de Política Monetaria mantuvo las tasas de interés sin cambios (con una tasa de referencia clave del 5,75%) después de recortarlas en un total de 100 puntos básicos en septiembre y octubre de 2023.

Lea también:
¿Cuándo se reducirán las tasas de interés? El jefe del Banco Nacional Polaco puso una condición