Hay una luz al final del túnel. La inflación puede caer rápidamente, pero no estará sin víctimas

Sin embargo, hay economistas que creen que el pico de inflación será en diciembre de este año, y después de eso … En la segunda mitad de 2022, el crecimiento de los precios puede desacelerarse drásticamente. ¿Por qué?

– Es casi seguro. Hoy, las empresas de la era Omikron y la incertidumbre sobre el mañana se están abasteciendo de mercancías, por otro lado. Sin embargo, la demanda de los consumidores se ha retrasado (debido a la crisis del coronavirus, al principio los polacos retuvieron sus gastos durante mucho tiempo, y ahora se están poniendo al día – nota del editor) y la situación económica no durará para siempre. Las economías se desacelerarán en la segunda mitad del año y las cadenas de suministro se reconstruirán parcialmente – Esperado en una entrevista con money.pl Piotr Kuczyński, analista de DI Xelion.

– Esto significa que las empresas se quedarán con almacenes llenos de mercancías, por lo que no habrá tanta demanda como en la actualidad. El experto explica.

Actualmente estamos viendo los primeros signos de desarrollo de tal escenario en Polonia. En los datos del PIB del tercer trimestre de este año, se llamó la atención sobre el importante aumento de los inventarios corporativos en el Vístula.

«Hubo muchas sorpresas en la estructura del PIB. En términos de inversiones, olía un poco más alto que nuestras expectativas y ya sucedió». Sin embargo, el paso más importante fue la recuperación de las existencias. A pesar de los importantes problemas de suministro que se observaron en el tercer trimestre, tuvimos una gran reconstrucción de los inventarios, lo que contribuyó a un aumento de ~ 3,7 puntos. por ciento– explicó Piotr Bartkiewicz de Bank Pekao al comentar estos datos.

Ursula Krinska de PKO BP tiene una opinión similar. En su comentario, la economista escribió directamente Las empresas compran por adelantado porque temen que sea imposible cumplir con los pedidos Respecto a las sucesivas oleadas del virus Corona.

“Los datos confirmaron que la actividad económica en el tercer trimestre fue muy buena. Lo que nos sorprendió fueron las inversiones muy fuertes, 9.3% interanual. También tuvimos una contribución muy grande de los inventarios al crecimiento, en este caso tuvimos un crecimiento subyacente de inventarios relacionado con el hecho de que la escasez de componentes signifique que las empresas compren acciones, porque temen no poder cumplir con los pedidos más adelante ”, escribió.

Estos datos, según Piotr Kuczyński, son una indicación de que las empresas se están preparando para tiempos turbulentos. – Goldman Sachs hace suposiciones similares. También esperaban un aumento de las existencias que no se descargarán por completo más adelante debido a la menor demanda. Explica el analista Xelionu.

De hecho, Goldman Sachs, uno de los bancos de inversión más importantes del mundo, predijo en su informe de principios de noviembre que la clave para bajar la inflación en primer lugar El ritmo de equilibrio del mercado de productos básicos y «suplir» el déficit causado, entre otras cosas, por las interrupciones de la cadena de suministro.

Según economistas de US Bank Este proceso comenzará en el segundo semestre del próximo año y, además, la demanda de bienes disminuirá a medida que aumente el gasto en servicios y desaparezcan los efectos de las medidas de estímulo.

Este escenario también es permisible para Piotr Kalisz, economista jefe de Citi Handlowy. En el informe más reciente de Citi, leemos que el PIB en 2022 podría aumentar en un 4.4 por ciento, lo que aún es muy fuerte.

Sin embargo, existe una cierta amenaza para tales estimaciones. Se encuentra alrededor Cambios en el ciclo de inventario – advierte Kalish.

En respuesta a las interrupciones en las cadenas de suministro, las empresas aumentaron el año pasado sus compras de productos, reemplazando a veces el modelo ‘justo a tiempo’ por el modelo ‘por si acaso’. Si las cadenas de suministro se desbloquean con el tiempo, podría significar que las empresas con exceso de inventario pueden decidir reducir los pedidos drásticamente. Esto afectaría la actividad económica y podría constituir un motor potencial de recesión / deflación «. – Leímos el informe de Citi.

En otras palabras: Los precios bajarán, pero las empresas que compren artículos caros y luego tengan problemas para venderlos terminarán en muchos problemas. Esto afectaría a toda la economía.

Sin embargo, este no es el escenario principal para el equipo de Piotr Kalisz. Él cree que es más probable una disminución gradual de la inflación, que a fines del próximo año se mantendrá por encima de la meta de inflación del Banco Nacional de Polonia (2,5%) y el rango probable de desviaciones (+/- 1 punto porcentual).

(…) Esperamos que la inflación alcance su punto máximo en diciembre y luego comience a descender. Puede estar respaldado por una caída de los precios del petróleo el próximo año. Gracias a influencias fundamentales, el Índice de Precios al Consumidor (es decir, la medida de inflación más popular, que muestra el aumento o la caída de los precios de todos los bienes y servicios) podría caer a alrededor del 4%. finales de 2022 (con un promedio anual de alrededor del 6%). A diferencia de la inflación del IPC, la inflación subyacente, es decir, calculada después de excluir los precios de alimentos, combustibles y energía, aumentará aproximadamente hasta mediados de año y comenzará a disminuir solo más tarde, cuando el efecto de una desaceleración de la demanda y un aumento en las tasas de interés se hace visible ”- concluyeron los especialistas de Citi Handlowy.