Hay una «bomba» de 98 billones de dólares colgando sobre nosotros. «Se pondrán de rodillas».

En julio, el dólar fue el más fuerte frente al zloty desde la década de 1990, y actualmente todavía se encuentra en niveles altos. No solo la moneda polaca tiene un problema con el «verde». Este problema afecta tanto al yen como al euro y, por ejemplo, al rand sudafricano. Por no hablar de las monedas de países como Pakistán, Chad, Etiopía, Perú y Zambia. En resumen, el dólar se fortalecióLas economías de los países emergentes deben tener en cuenta mayores deudas en moneda estadounidense e importaciones más caras de materias primas. Para algunos países, esto significa una avalancha de problemas.

El dólar ha subido recientemente. Esto se debió a varios factores. «El estado de ánimo de inversión se ve afectado negativamente por las preocupaciones sobre los aumentos decisivos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Banco Central de EE. UU. – nota editorial) y la crisis energética en Europa. Además, la aversión al riesgo del mundo se ha visto impulsada por otro confinamiento en China, esta vez en la región de Chengdu. En tales condiciones, el dólar subía”, escribieron el viernes economistas de PKO BP, el mayor banco polaco.

– En junio y julio, el mercado jugó un posible cambio en la posición de los banqueros centrales de EE. UU., pero los datos y comentarios recientes confirmaron que nada de esto sucedería. Además, en la próxima reunión existe la oportunidad de aumentar las expectativas de subidas de tipos. Un 4% es muy probable para este año, aunque hasta hace poco se hablaba de un nivel máximo del 3,5%. Además, las expectativas deberían mostrar que no hay posibilidad de recortes de tasas de la Fed el próximo año.aunque ese escenario fue persuadido no hace mucho por James Bullard, uno de los miembros más agresivos del Banco Central de los EE. UU., comenta sobre el dólar, a su vez, Michael Stagniak, analista de XTB.

En su opinión, sólo a finales de año, cuando resulte que la crisis del gas no ha puesto de rodillas a Europa y seamos capaces de hacer frente al chantaje de Putin, que el dólar retroceda un poco de su base y el euro. Empezará a reforzarse.

Entonces, los argumentos anteriores ayudan a ganar fuerza en el dólar. Según el Banco de Pagos Internacionales, el tipo de cambio del dólar frente a una amplia cesta de monedas, incluidas las economías avanzadas y emergentes, Ahora se encuentra en uno de los niveles más altos desde que se publicaron los datos en 1994.

Curiosamente, una comparación con las monedas de las economías avanzadas muestra que el dólar está en camino de fortalecerse desde 1985, una época en que los países más ricos del mundo firmaron un acuerdo con el Plaza Hotel que debilitó el dólar frente al yen. Marque ejerciendo una influencia controladora en los mercados de divisas.

Por lo tanto, los economistas advierten que la apreciación del dólar podría dañar la economía global, especialmente en países que sufren una deuda creciente denominada en moneda estadounidense. Según el Instituto de Finanzas Internacionales, a fines de marzo de este año, la deuda del sector público y privado en los países en desarrollo en un 10% durante el año. Asciende a 98,6 billones de dólares.

A su vez, según los cálculos del Banco Mundial, La deuda en los países emergentes y en desarrollo en 2020 ya alcanzó el 207 por ciento. Producto Interno Bruto. Y esto significa un aumento importante, porque en 1970 esta deuda era del 56%, y en 2010 era del 119%.

El coronavirus ha exacerbado esta tendencia. Según el sitio web de la industria japonesa Nikkei Asian, después de que los bancos centrales de todo el mundo relajaran la política monetaria al reducir las tasas de interés a cero, los inversores comenzaron a buscar tasas de rendimiento más altas en los países emergentes. En 2020, una cuarta parte de la deuda pública de los principales países emergentes estaba denominada en moneda extranjera. En 2009, era sólo el 15 por ciento.

Históricamente, un dólar fuerte ha significado problemas para las economías emergentes. Cuando Estados Unidos enfrentó una inflación creciente en la década de 1980, el entonces presidente de la Fed, Paul Volcker, reaccionó con un severo endurecimiento monetario que hizo subir las tasas de interés y el dólar. Esto provocó serias conmociones, entre otros, en América del Sur.

Posteriormente, los grandes aumentos de las tasas de interés de Estados Unidos a mediados de la década de 1990 bajo la dirección del entonces presidente de la Fed, Alan Greenspan, allanaron el camino para una crisis monetaria en México. Por el contrario, la crisis financiera asiática se produjo, entre otras cosas, después de que los inversores comenzaran a vender rápidamente el baht tailandés y otras monedas vinculadas al dólar que consideraban significativamente sobrevaluadas. Tailandia estuvo al borde de la bancarrota, lo que provocó un efecto dominó en esa parte del mundo.

La situación es realmente alarmante. El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que el 30 por ciento. Los países de mercados emergentes y el 60 por ciento. Los países de bajos ingresos ya se encuentran en una situación de endeudamiento difícil.

Como leemos en el «Observer Finansowy», desde el comienzo de la epidemia hasta fines del año pasado, la reestructuración de la deuda, que cubrió las obligaciones de los países más pobres, ascendió a 13 mil millones de dólares estadounidenses. No mucho, pero actualmente los pagos de la deuda de Chad, Etiopía y Zambia se están renegociando dentro del G-20. Argentina fue un país importante que recientemente firmó un acuerdo de pago de $ 45 mil millones con el Fondo Monetario Internacional. Pero la lista de países vulnerables que probablemente vendrán es mucho más larga. Incluye, entre otros, Egipto, Túnez, Kenia, Etiopía, Laos, Líbano, Ecuador y Perú.

La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD) identificó hasta 69 países (25 en África y Asia, 19 en América Latina y el Pacífico), Afectado al mismo tiempo por el aumento de los precios de los alimentos y la energía y las limitaciones financieras. Sin embargo, debe reconocerse que las instituciones financieras internacionales ahora están mejor preparadas para prevenir una crisis de deuda que en la década de 1980, cuando se limitaban a responder cuando surgía ”- escribió Miroslaw Siselsky, gerente del sector bancario desde hace mucho tiempo.

Sin embargo, según él, hay nuevos factores que dificultan la reestructuración de la deuda. «Muchos países se atribuyen el mérito de China, que no quiere participar en la renegociación de la deuda con los países occidentales y sus instituciones financieras, y los gobiernos occidentales tienen una actitud similar hacia la deuda china. Esto prolonga las negociaciones y aumenta los costes de reestructuración. Otro problema es la posición de los acreedores privados, cuya participación en la financiación de los países del tercer mundo ha ido en aumento durante muchos años, superando con creces la obligación de los gobiernos ”- explica.

El Atlantic Council, una organización estadounidense que se ocupa del desarrollo económico de las sociedades, es el que mejor ofrece todo. “El mundo no está preparado para la inminente crisis de deuda de los mercados emergentes” – Los expertos del Atlantic Council resumen brevemente. Los países pueden caer de rodillas uno por uno cuando ocurre el «efecto dominó», como dicen.

Damian Szymański, periodista, subdirector de redacción de money.pl