Goldman Sachs envió el informe a sus clientes. Sube su previsión para el precio del petróleo

aceite Es muy poco en relación con el retorno y la creciente demanda, por lo que será más caro. Esta es la opinión de los analistas de Goldman Sachs, que Ultimo El análisis explica por qué elevaron sus expectativas sobre los precios de las materias primas. En la segunda mitad de este año y la primera del próximo, se espera que el precio del barril de petróleo Brent (europeo) alcance los 135. dólar. Esto es $ 10 más de lo que los expertos bancarios habían asumido previamente.

El crudo no será más barato. Goldman Sachs eleva las expectativas

$135 es el precio promedio para varios trimestres y puede ser más alto para períodos más cortos. En el otoño (en el tercer trimestre) de este año, podría llegar a $140 por barril para el crudo Brent (anteriormente se esperaba $125) y $137 por barril para el crudo estadounidense WTI (anteriormente $119).

Aquí hay una advertencia importante: para estos pronósticos, Goldman Sachs escribe sobre el precio al contado (es decir, en este momento, al contado). Por otro lado, los gráficos que solemos seguir son cotizaciones de un contrato de futuros de crudo (al comprar dicho contrato, el inversor “congela” el precio del futuro). Este último tiene un precio más bajo (unos pocos dólares el barril). Esto es lo que se ha negociado en crudo Brent desde finales de diciembre:

Se cotizan los futuros del crudo Brent. Fuente: Investing.com

Aquí está el gráfico del petróleo crudo WTI para el mismo período:

Precios de futuros del crudo WTI. Fuente: Investing.com

Ambos tipos han estado cotizando alrededor de $120 por barril en los últimos días. Incluso superó ese nivel el miércoles por la tarde (después de las 5:00 p. m.), aumentando alrededor de un 1,5 por ciento a $122 para el crudo Brent y un 121 por ciento para el crudo Brent. Cuando se trata de petróleo crudo West Texas Intermediate.

Las previsiones de Goldman Sachs han aumentado debido a un déficit estructural en el mercado del petróleo: la demanda supera a la oferta. Por un lado, tenemos la guerra en Ucrania y la esperada reducción de la producción de petróleo en Rusia.

La fea palabra para «s» – estanflación. La historia del Banco Mundial se remonta a la década de 1970.

Además, la situación en China está cambiando. Recientemente, la política de “cero COVID”, que condujo a varios tipos de cierres que afectaron la economía (y, por lo tanto, también redujeron la demanda de petróleo), eliminó parcialmente los problemas de suministro en el mercado petrolero. Ahora la demanda de China se está recuperando y la alta demanda (después de todo, estamos hablando de la segunda economía más grande del mundo) está haciendo subir los precios. Además, todavía tenemos existencias muy bajas tanto de petróleo crudo como de combustible listo para usar: gasolina.

«La oferta sigue siendo inelástica», escribieron los analistas, y agregaron que «la desaceleración económica mundial ha demostrado ser insuficiente para restablecer el equilibrio de las existencias a los precios actuales».

Los precios de los combustibles están subiendo más de lo que sugieren los precios del crudo

Curiosamente, el análisis también indica que los precios minoristas este verano alcanzarán niveles normalmente asociados con los precios del crudo Brent de $160 por barril. ¿Por qué el combustible debería ser tan caro como el petróleo crudo costaría $160, a pesar de que se espera que la materia prima cueste $140? Según Goldman Sachs, entre otros por la situación del mercado mayorista. Como la capacidad de procesamiento de crudo de la refinería ya no se puede aumentar (porque es el límite), y los costos de materia prima y transporte han aumentado, los márgenes de refinación (la diferencia entre el precio mayorista del combustible y el precio del crudo) están en récord. niveles Los precios pueden subir en algunos países también debido a la apreciación del dólar frente a las monedas locales.

Los precios de los combustibles han subido. ¿Obajtek nos exprime como limones? «el karma ha vuelto»

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Hasta ahora, los aumentos de precios en las estaciones no disuaden a los consumidores de reducir significativamente sus compras de combustible, y estamos hablando de niveles récord en algunos países, porque es muy caro en Polonia (aunque si «eliminamos» el efecto de la anti- escudo de inflación, es decir, más bajo impuesto al valor agregadoSería mucho peor), pero los precios de gasolina históricamente más altos también se registraron en Reino Unido y Estados Unidos.

Los analistas de Goldman Sachs señalan que la caída de la demanda parece afectar principalmente a quienes suministran diésel, es decir, a las empresas -porque utilizan camiones diésel y generadores, etc.- porque aún no se dispone de datos de las últimas semanas. Hasta ahora, estamos viendo una desaceleración en la actividad de la industria europea y causando interrupciones en las cadenas de suministro globales (debido a los cierres en China). Por otro lado, los consumidores todavía tienen mucho dinero gratis para gastar y no están renunciando a conducir por el momento. Por supuesto, hablamos de la perspectiva global todo el tiempo.