Nasdaq cayó desde arriba tras una serie de informes económicos

Podría haber sido un gran día en Wall Street. El día anterior a la publicación de la declaración de la Reserva Federal y el día de la publicación de una serie de informes macroeconómicos importantes, el Nasdaq cayó desde su máximo establecido el día anterior.

El índice Nasdaq cayó un 0,71 por ciento a 14.072,86 puntos. distancia Establecer un nuevo precio de cierre récord el lunes. Pero el S & P500 perdió solo un 0,20%, cayendo a 4.246,59 puntos, cayendo también desde un máximo histórico. Dow Jones perdió un 0,27% y finalizó el día en 34299,33 puntos.

Los datos macro fueron primero. La atención de los medios se centró en la inesperada y profunda caída de las ventas minoristas, que en mayo fue un 1,3% menor que en abril. Los economistas esperaban una caída del 0,8% respecto al mes anterior. Pero la revisión al alza masiva de los resultados de abril (corrección de 0,0% m / ma + 0,9% m / m) compensó el incumplimiento del consenso del mercado.

Cuanto más es El valor nominal de las ventas minoristas en EE. UU. En mayo fue un 28,1% más alto que hace un año, aún supera la tendencia prepandémica. Entonces, los datos aún eran muy sólidos y, en el mejor de los casos, indicaban un cambio en parte del gasto en el sector de servicios, que no estuvo completamente abierto en muchos estados hasta la primavera. En los meses anteriores, las personas privadas de acceso a muchos servicios gastaron más dinero en bienes materiales, lo que provocó un auge en el sector industrial.

Este último, por otro lado, fue un poco decepcionante. La producción industrial de EE. UU. Aumentó un 0,8% mes a mes en mayo. Esto debería ser más de lo esperado en 0.6%, pero aquí el resultado de abril se revisa a la baja: de + 0.7% a 0.1% m / m. Sin embargo, en mi opinión, el más importante fue el informe sobre la aceleración de la inflación del producto.
El PPI de mayo subió un 6,6% interanual, superando las expectativas del mercado del 6,3%.

Y no fueron solo los combustibles más caros los que tuvieron un impacto, con el PPI básico (es decir, el índice neto de precios de combustibles, alimentos y energía) hasta un 5,3% interanual. Esta es una indicación de cuán fuerte y generalizada es la presión inflacionaria en el sector manufacturero. Además, los precios al productor están aumentando a un ritmo más rápido que los precios al consumidor, lo que ejerce una presión negativa sobre el desempeño de las empresas.

Sin embargo, la reacción del mercado fue algo apagada. Casi no hubo un movimiento significativo en los precios de los bonos del Tesoro de EE. UU. Parece que el mercado todavía está «comprando» la narrativa de la Fed sobre la naturaleza «temporal» y excepcional de la actual ola de inflación. Al menos eso es lo que mostró una encuesta reciente de Bank of America: el 72% de sus clientes institucionales (o fondos mutuos) consideran que la inflación actual es un fenómeno temporal.

Ya el miércoles, los mercados recibirán un comunicado oficial del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), ya que puede haber algunos indicios de un cambio en la política monetaria muy laxa. Después de todo, la economía está en pleno apogeo (con un crecimiento del PIB del 5-6%), hay tantas ofertas de trabajo como desempleados y las medidas oficiales de inflación muestran resultados en el rango del 5-7%. Quizás eso sea «un poco» demasiado para la política de interés cero y los 120.000 millones de dólares mensuales que se inyectan en flexibilización cuantitativa.

Krzysztof Colani

Fuente: