Microsoft está afilando sus dientes en Netflix. Un contrato discográfico está en juego

Desde su ascenso al cargo de presidenta de Microsoft en 2014, a Satya Nadella le encanta hacer compras caras. Comenzó con la adquisición de Mojang Studios, la compañía detrás del exitoso juego Minecraft, por $2.500 millones. Más tarde, Microsoft compró la plataforma de redes sociales empresariales LinkedIn por $ 26 mil millones y Nuance, la compañía de software de reconocimiento de voz e inteligencia artificial, esta vez por $ 20 mil millones.

Activision Blizzard, el segundo mayor productor de juegos de computadora, fue, con mucho, el objetivo de compra más grande. El valor del acuerdo es de 69 mil millones de dólares estadounidenses.

Entonces resulta que esto podría ser un problema. Este año, Microsoft se ha visto envuelto en una batalla con los fondos estadounidenses por el derecho a absorber un producto de juego como la serie Call of Duty más vendida. El problema es que Activision Blizzard, como ya sabéis, es grande, y Microsoft es el fabricante de la videoconsola Xbox. Esto lleva a preocupaciones regulatorias sobre el dominio del mercado.

Por lo tanto, no sorprende que la Comisión Federal de Comercio de EE. UU. presentara una demanda el 8 de diciembre para bloquear el acuerdo, argumentando que la combinación perjudicaría a los consumidores porque le daría a la compañía de software una ventaja injusta sobre los competidores en el negocio de la consola Xbox y los juegos en la nube.

Pero, ¿de dónde surge la idea de comprar una plataforma de streaming llegados a este punto? Bueno, incluso si Nadella pierde su batalla por el control de Activision, absorber Netflix tendría sentido estratégico y probablemente sería más fácil de aceptar en Washington y Bruselas. Reuters fue el primero en informar sobre la posible fusión.

Las dos empresas ya están estrechamente vinculadas. Netflix ha elegido a Microsoft como socio publicitario para su nuevo servicio de suscripción con publicidad. El CEO de Microsoft, Brad Smith, también está en la junta de Netflix. Parte de la razón detrás del acuerdo es que Microsoft quiere ofrecer un servicio de transmisión de videojuegos en múltiples dispositivos.

A su vez, Netflix tiene sus propios planes muy ambiciosos en el campo de los juegos. En 2022, la empresa dirigida por Reed Hastings adquiere la desarrolladora Spry Fox, el sexto estudio de juegos. Entrar en el imperio de Microsoft puede intensificar estas ambiciones. No es difícil imaginar la combinación de transmisión de TV y juegos.

Con una capitalización de mercado 13 veces superior a la de Netflix (el valor de mercado de Microsoft era de 1,8 billones de dólares a principios de diciembre), Nadella claramente puede permitirse tal adquisición. Incluso suponiendo un margen del 30 %, la valoración de Netflix no debería superar los 190.000 millones de dólares. Sin embargo, será difícil contar con algún ahorro de costos después de eso.

Después de gravar los $ 8 mil millones en ganancias operativas que los analistas de Netflix proyectan en 2024, el retorno de la inversión implícito será pequeño.

Pero Nadella ha argumentado antes que él no es partidario de este tipo de cálculo aproximado en su estrategia de inversión. Además, no es ajeno al gusto por el riesgo.

Krzysztof Maciejewski