Tipos de cambio: caídas masivas en el tipo de cambio del euro: ¡la moneda única se dirige hacia los niveles de 2015! [EURUSD, EURPLN, EURCHF, EURHUF, GBPPLN, CHFPLN, USDPLN]

El euro cayó frente al zloty la semana pasada a 4,7266 (el zloty se fortaleció un 0,3%). A principios de la semana pasada, vimos un ligero aumento en el precio del EURPLN. Una tendencia similar se observó en el caso del tipo de cambio del euro frente al franco suizo. Al final de la semana, hubo una corrección y un fortalecimiento en el zloty, que se vio respaldado adicionalmente por la publicación de los datos de inflación en Polonia, lo que aumentó las expectativas de algunos inversores de una caída gradual en los próximos meses. La semana pasada vimos una mayor volatilidad en la tasa EURUSD debido a la reunión del FOMC del miércoles. Algunos inversores esperaban una subida de tipos de 100 puntos básicos (ver mapa MACRO del 25/07/2022), por lo que la decisión de la Fed provocó un debilitamiento temporal del dólar frente al euro.

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La semana pasada, también hubo debilidad en el euro frente al franco suizo, que fue provocada por la declaración del SNB, según la cual el banco puede decidir cambiar la política monetaria también entre sus reuniones, si está justificado. Como resultado, el tipo de cambio del euro frente al franco suizo cayó la semana pasada a su nivel más bajo desde enero de 2015, cuando el banco central suizo publicó el tipo de cambio del franco suizo.

La publicación del PMI de julio de hoy para las industrias polacas se considera negativa para el tipo de cambio del zloty. Creemos que otros datos de la economía mundial que se publicarán esta semana no tendrán un impacto significativo en el tipo de cambio del zloty. Al mismo tiempo, la información que afecta la evaluación de los riesgos de un shock de gas en Europa, que podría debilitar significativamente las perspectivas de crecimiento económico en la eurozona y Polonia, seguirá siendo un factor importante para determinar el tipo de cambio del zloty.

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El mercado se centra en las perspectivas de crecimiento económico en el mundo.

La semana pasada, las tasas de ingresos a 2 años cayeron a 6,93 (una caída de 13 puntos por segundo), las tasas de 5 años a 5,65 (una caída de 33 puntos básicos) y las tasas de 10 años a 5,29 (una caída de 42 puntos por segundo). En la última semana, hubo una fuerte caída en las tasas de ingresos, siguiendo a los mercados centrales, especialmente en el extremo largo de la curva. El principal factor que contribuyó a la reducción de las tasas del IRS fue la preocupación de los inversionistas sobre las perspectivas de crecimiento económico mundial, que se intensificó aún más por la publicación de datos del PIB de EE. UU. mucho más débiles de lo esperado.

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En nuestra opinión, la publicación del PMI manufacturero de Polonia esta mañana en julio puede contribuir a bajar las tasas del IRS. En nuestra opinión, los datos restantes de la economía global programados para esta semana no tendrán un impacto significativo en las tasas del IRS, que se verán influenciadas por las preocupaciones de los inversionistas sobre las perspectivas de crecimiento económico global. En este contexto, el factor importante que dará forma a la curva será la información que influya en la evaluación de los riesgos de un shock de gas en Europa, que podría debilitar significativamente las perspectivas de crecimiento económico en la eurozona y Polonia.

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