Tipos de interés: julio de 2022. Decisiones del MPC: ¿cuál es el pico de subidas de los tipos de interés? Nuevas predicciones

La Junta de Política Monetaria elevó las tasas de interés en 50 puntos básicos en su reunión de julio. La tasa de interés base, estándar aumentó a 6.50 por ciento. Este es el nivel más alto desde agosto de 2004. El presidente del Banco Nacional de Polonia y presidente del Comité de Política Monetaria, Adam Glapinski, anunció durante la conferencia de prensa del viernes que si inflación Seguirá creciendo, la junta seguirá subiendo las tasas de interés. «Si se establece en el verano y se cae, no lo haremos», agregó.

Como dijo Glapiński: «Los pies que ahora están cerca del nivel superior, pueden haber llegado, pueden estar cerca». – No sabemos cuál será la situación en septiembre y octubre. Veremos qué pasa con la inflación, qué pasa en el exterior, qué pasa en los mercados, pero tal vez, tal vez no, sigamos subiendo las tasas, si sube la inflación subiremos las tasas, anunció el titular del banco central.

Lea también: Una buena señal para los prestatarios. Primera caída en dos meses

La próxima reunión de toma de decisiones del MPC se llevará a cabo el 7 de septiembre. Según el cronograma vigente, la reunión prevista para el 23 de agosto no tomará una decisión al respecto.

Los economistas de ING Bank Śląski estiman, basándose en las declaraciones del viernes del gobernador del NBP, que «el final del ciclo de subida de tipos todavía está muy lejos». En su opinión, la tasa de referencia subirá al nivel Alrededor del 8,5 por ciento.

«El presidente (Adam Glapinski – editor) habló con más cautela sobre un IPC cercano al pico (en nuestra opinión, será más tarde que en el verano) y, además, la debilidad del zloty ha vuelto a apretar las tuercas. En nuestra opinión, hay habrá más aumentos, pero en una escala menor (alrededor de 50 puntos básicos en lugar de 75 puntos básicos -100 puntos básicos) seguimos creyendo que una inflación más alta en el 4T-22 y el 1T-23, así como los riesgos de inflación a largo plazo, exigirá subidas de tipos hasta en torno al 8,5 por ciento, lee la revista ING los lunes.

Los economistas de BNP Paribas mantuvieron sus expectativas de que la tasa de referencia suba a 8,0 por ciento En el cuarto trimestre de 2022. Escribieron en Twitter: “Argumentos relacionados con el escenario anterior son, entre otros, la situación del mercado energético europeo, el mantenimiento de una política fiscal expansiva por parte del gobierno, la existencia de un vórtice salarial y el zloty aún débil».

«Sin embargo, aunque anteriormente vimos los riesgos de una revisión al alza, ahora estamos atribuyendo una revisión a la baja al probable nivel de precios de referencia», agregaron economistas de BNP Paribas. A su juicio, «apoyados en esta retórica pacifista del Comité de Política Monetaria y los crecientes riesgos de una desaceleración económica más profunda, que en el escenario de reducción del suministro energético podría traducirse en una recesión».

Los economistas de Credit Agricole escribieron que “el contenido de la declaración posterior a la reunión del MPC y los comentarios del presidente del NBP indican un riesgo a la baja significativo para nuestras expectativas de tasas de interés (un aumento gradual en la tasa de referencia del NBP a 7.75 por ciento octubre de este año) y los riesgos al alza para la trayectoria del EURPLN que esperamos (disminución gradual a 4,62 a finales de este año)».

Los analistas de Bank Pekao asumen 100 puntos adicionales en el escenario base aumentos de la tasa de interés En el tercer trimestre de este año. Esto significa que la tasa de referencia subirá a un nivel 7.50 por ciento. Los economistas del Millennium Bank hacen predicciones similares. “Actualmente, no estamos cambiando nuestro pronóstico de tasa objetivo de tasa objetivo (7.50 por ciento), aunque el balance de riesgo se está desplazando hacia un rango ligeramente más pequeño de ajuste monetario”, escribieron en un comentario el lunes.

Según mBank, el Comité de Política Monetaria puede continuar endureciendo la política monetaria después de las vacaciones de verano. Al mismo tiempo, los economistas del banco indicaron que no sintieron ninguna presión para subir la tasa objetivo. «Alrededor del 7 por ciento Nos parece todavía apropiado para la situación ”, escribieron.

Los economistas de PKO BP señalaron que el presidente de NBP, Adam Glapiński, reiteró en la conferencia de prensa que el MPC se acerca al final del ciclo de ajuste monetario, aunque no necesariamente se ha materializado. En el “Economic Quarterly”, publicado a finales de junio de este año, es decir, antes de la reunión del comité de política monetaria de julio y la conferencia del presidente del banco central, indicaron que las tasas de interés subirán 50 puntos básicos durante el mes de septiembre. reunión. . De materializarse tal escenario, el precio de referencia subiría a 7.00 por ciento.

Según PKO BP, este podría ser el final del ciclo de subida de precios. Según las previsiones de los economistas, el primer recorte del tipo de interés de referencia podría tener lugar en el tercer trimestre de 2023. Se espera entonces que el tipo de referencia NBP se sitúe en el 6,50 %. En el cuarto trimestre del próximo año, debería ser del 5,75 por ciento.

Bartosz Turek, analista jefe de HRE Investments, señaló en el análisis del lunes que las señales recientes de NBP también han tenido un impacto muy claro en los futuros de FRA, «que son el estallido de las expectativas sobre lo que sucederá en Polonia con las tasas de interés».

«A partir del jueves (7 de julio), indicaron que la tasa de interés clave podría alcanzar o incluso superar el nivel del 8 por ciento este año. El lunes 11 de julio antes del mediodía, este pronóstico cayó a alrededor del 7 por ciento. Esto indica que el Comité de Política El efectivo en septiembre puede volver a subir las tasas de interés, pero ya en octubre, una decisión similar no era del todo segura ”- explicó Turek.

Como señaló Daniel Kosticki, director de la sucursal polaca de Konotoxia Ltd., en Twitter.

Además, como señaló Bartosz Turek, los futuros de tasas de interés antes mencionados indican que los primeros recortes de tasas se producirán en 2023. «Al menos, ese escenario es el que sugieren las últimas cotizaciones del mercado. Sin embargo, pueden ser volátiles. Por lo tanto, Administre el sabiamente el presupuesto doméstico, siempre vale la pena prepararse para peores escenarios, especialmente porque no se sabe qué camino seguirá la inflación», señaló Bartosz Turek.