El segundo día de recuperación en Wall Street

Después de un contraataque exitoso el lunes, los alcistas bursátiles continuaron el martes con su ofensiva, por delante de los principales índices en el «Norte». Los inversores no se alarmaron por los comentarios del presidente de la Reserva Federal, quien habló de abandonar la política monetaria muy laxa.

Tal vez pueda arriesgarse a suponer que el destino de la sesión del martes se decidirá en gran medida el lunes. El mercado de valores de EE. UU. se ha recuperado profundamente (Especialmente el Nasdaq que subió del -2% al +0,05%). Tal sesión mejoró el estado de ánimo y aumentó el deseo de «comprar el hoyo». El famoso BTFD americano volvió a funcionar. Por ahora.

El S&P500 cerró la sesión del martes en 4.713,07 puntos, un 0,92% más que el día anterior. El Nasdaq subió un 1,41% y volvió a situarse por encima de los 15.000 puntos. El lunes, ese indicador estaba al borde de una corrección acordada, aproximadamente un 10% por debajo del récord establecido en noviembre. El índice Dow Jones subió un 0,51% hasta alcanzar el nivel de los 36.252,02 puntos.

Lo más destacado del programa del martes en los mercados financieros fue la declaración del presidente de la Reserva Federal. Jerome Powell dijo a los legisladores estadounidenses que la Fed tiene la intención de poner fin a su programa de compra de activos (QE, coloquialmente conocido como «impresión de dinero») este año y aumentar las tasas de interés. Los inversores han estado especulando sobre estas dos cosas durante varios meses, por lo que no ha sido una gran fanfarria. Según el consenso del mercado, el banco central estadounidense pondrá fin a la relajación cuantitativa a fines de marzo y elevará la tasa de los fondos federales de 3 a 4 en 25 puntos básicos en total. Dos años después de salir de la política de tasa de interés cero.

La inflación es mucho más alta que la meta. Jerome Powell dijo que la economía ya no necesita las políticas expansivas que tenemos actualmente. Los economistas le han dicho lo mismo a Powell durante meses, pero el jefe de la Fed argumentó recientemente que la inflación era «temporal». También se sabe que la Fed no subirá repentinamente las tasas de interés al 6-8%, un nivel que habría sido evidente hace dos décadas con una inflación tan alta y un mercado laboral caliente.

Si la situación exige más aumentos de tarifas con el tiempo, lo haremos. «Usaremos nuestras herramientas para detener la inflación», dijo Powell en respuesta a las preguntas de los senadores. – Probablemente permitiremos una reducción del balance la próxima vez, y es probable que suceda a finales de este año – agregó el presidente de la Fed.

El comportamiento del mercado de deuda estadounidense es la mejor evidencia de la falta de confianza en las acciones contundentes de la Reserva Federal. El rendimiento del bono a 10 años del Tío Sam está cerca del 1,8%, por lo que está incluso por debajo del objetivo de inflación de la Fed. El rendimiento a dos años es solo del 0,9%. Esto significa que mantener estos valores hasta su vencimiento garantiza aproximadamente una pérdida en términos reales (es decir, ajustados por inflación futura).

Krzysztof Colani

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